FED torpeduje dolara. Szczegółowe omówienie posiedzenia i implikacje dla EURUSD!

Projekcja dla PCE na 2016 mocno w dół, to tutaj należy doszukiwać się potężnej wyprzedaży dolara. Biorąc pod uwagę ostatnie dwa dobre odczyty inflacji rynek zdecydowanie nie oczekiwał takiego rozwoje sprawy. Poza tym w dół poszła projekcja dla realnego wzrostu gospodarczego. Po myśli rynków została zaprezentowana prognoza dla stopy bezrobocia na 2017 i 2018.

Zobacz: 7 najlepszych wskaźników do inwestowania na Forex

Mediana kropek wyraźnie w dół, co również przyczyniło się do spadku kursu USD. Oznacza to, że FED zamiast 4 podwyżek w 2016 widzianych w grudniu obecnie oczekuje tylko dwóch. Tym samym na chwilę obecną w najlepszym scenariuszu nie powinniśmy zobaczyć większej ich ilości na ten rok, stąd też podwyżki na “małych” posiedzeniach wydają się tylko pustymi słowami rzucanymi na wiatr przez prezes FED. Z drugiej strony rynek zdaje się nieco przereagowywać, co może być dobrą okazją do shorta na EURUSD.

Yellen:

• perspektywa nie zmieniła się istotnie od grudniowego posiedzenia
• rynek pracy kontynuuje wzrost
• główne ryzyka wynikają z globalnego rynku finansowego i wydarzeń gospodarczych
• stopa bezrobocia bliska pełnego zatrudnienia
• stopa partycypacji pracy wzrosła zauważalnie
• długoterminowe oczekiwania inflacyjne pozostają dobrze zakotwiczone
• słaby odczyt inwestycji jest odzwierciedleniem słabszej liczby odwiertów na polach z ropą
• stopniowe podwyżki będą wspierać wzrost
• spadek cen energii wyblakł
• inflacja uderzy w cel za 2-3 lata
• czynniki przejściowe trzymają inflację nisko
• wzrost za granicą nieco słabszy niż wcześniej oczekiwano
• wzrost w USA wydaje się zwiększyć od Q4
• warunki finansowe poprawiły się ostatnio
• FED dostosuje politykę, jeśli będzie to konieczne
• zmienność została wywołana przez globalne ryzyka gospodarcze
• FED musi być ostrożny, biorąc pod uwagę, że stopy są bliskie zera
• koszty pożyczek hipotecznych i dla firm spadły
• dzisiejsza decyzja odzwierciedla wydarzenia globalne
• jeśli obawy zanikną stopa naturalna może wzrosnąć
• stopy FED mogą pozostać poniżej długoterminowych poziomów przez długi czas
• prognozy przyszłych stóp nie równają się planom polityki FED

Zobacz: Przyszłość rynku ropy. Pobierz darmowy raport!

Yellen – pytania:

• dot-plot nie jest żadnym zobowiązaniem FED, jest dużo niepewności przy każdej “kropce”, gdyż gospodarka może zmienić się w nieoczekiwany sposób, więc i oczekiwania mogą się zmieniać
• mediana “kropek” nie jest popieraną prognozą FED
• nie staramy się zmieniać celu inflacyjnego
• nie widzimy przestrzelenia inflacji powyżej celu
• poziom do jakiego jesteśmy w stanie tolerować przestrzelenie i niedobór inflacji jest symetryczny

Z rynku 19:54: ropa powyżej +6%, VIX (indeks strachu) spada do najniższych poziomów w tym roku, EURUSD atakuje szczyty zanotowane po posiedzeniu EBC, USDJPY na wsparciu, o którym więcej TUTAJ.

• ostatnie odczyty inflacji mogą odzwierciedlać zmienne czynniki w koszyku
• niższa perspektywa dla stóp częściowo z powodu zacieśniania się warunków finansowych i oczekiwań globalnego wzrostu
• wzrost gospodarczy może rozwijać się powyżej potencjalnego
• FED nie chce pozostawać za krzywą (rentowności) -> wyższe rentowności = wyższe stopy
• rynki EM dostały w kość z powodu spadku cen ropy
• wszystkie spotkania są możliwe (odnośnie do podwyżki stóp)
• Chiny wydają się zwalniać (nic odkrywczego)
• niskie ceny ropy prawdopodobnie pomogły zwiększyć wydatki konsumentów
• FED nie oczekuje powrotu cen ropy do poziomów sprzed spadku
• wzrost cen ropy powyżej 50$ może pchnąć inflację bazową wyżej
• sam spadek cen ropy nie mógłby wpływać na politykę w istotny sposób
• nie wszystkie ryzyka skierowane są w kierunku spadku
• gospodarka dowiodła, że jest odporna na wydarzenia
• wciąż widać przestrzeń do inflacji płac
• płace odzwierciedlają pozostały “zastój” na rynku pracy
• gospodarka poprawia się, lecz nierówność wciąż wzrasta
• polityki monetarne powodują efekty uboczne (w różnych krajach)
• rozbieżność w polityce jest normalna do pewnego stopnia
• wpływ zmian na rynku pracy na inflację nie powinien być zawyżany
• oczekiwania inflacyjne są ważne dla przyszłych decyzji FED oraz zachowania się konsumentów
• FED nie ma jednak idealnych miar oczekiwanego wzrostu cen
• ujemne stopy nie są aktywnym tematem na chwilę obecną

Podsumowując, FED dostarczył sporo gołębich znaków. Przede wszystkim mamy dwie główne informacje: FED nie oczekuje, że ostatnie dane inflacyjne wpłyną mocniej na trend w najbliższych miesiącach oraz w dalszym ciągu widzi przestrzeń do poprawy na rynku pracy (zwłaszcza płace). Poza tym wskazano, na możliwy korzystny wpływ na inflację przy cenie ropy w rejonie 50$.

Generalnie rynek zdaje się przesadzać z reakcją, która w dużej mierze została wywołana przez projekcje stóp. Niemniej komentarze podczas konferencji były dość pozytywne, co też kreuje ciekawą okazję na EURUSD. Patrząc od strony technicznej ważne będzie dzisiejsze zamknięcie. Jeśli cena zdoła zamknąć się nad 1,1180 wówczas wzrost może być kontynuowany w kierunku 1,1320. W przeciwnym razie celem będzie minimum wytworzone po odreagowaniu posiedzenia EBC. Warto dodać, że na M5 uformowała się klasyczna spadająca gwiazda.