Zdaniem analityków Societe Generale godnym uwagi aspektem na rynku jest korelacja między realnymi rentownościami obligacji USA a notowaniem USDJPY.
Ich zdaniem szanse na to, iż zarówno realne rentowności 10-latek (TIPS) oraz USDJPY wrócą do poziomów, gdzie rozpoczęły 2016 rok, przed okresem świąt, rosną z dnia na dzień.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Bank zaznacza również, że grudniowy ruch nominalnych rentowności 10-latek, jaki pojawił się do tej pory (+12pb) jest niższy od tegoż w ujęciu realnym, wraz z breakeven inflation (różnica między rentownością nominalną a rentownością obligacji indeksowaną o stopę inflacji) nieco osuwającą się.
Strateg SG wskazuje, że proces ten może dotknąć pewna korekta w najbliższych dniach, lecz wciąż im bardziej „realne” jest dostosowanie się rentowności i im mniej wpływ ma na to inflacja, tym lepiej dla dolara.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Bank wciąż utrzymuje longi na USDJPY do czasu, kiedy ruch w realnych rentownościach nie spowolni. Jest to korzystne dla USD. Na koniec bank dodaje, że lepszą (ujemną) korelację między realnymi rentownościami a aktywem mamy ze złotem, a nie z USDJPY. Wyższe realne stopy, to spadające ceny złota.
