Stratedzy SocGen podkreślają, że początek roku nie był do tej pory korzystny dla USD. Korekta w realnych rentownościach wciąż ciągnie USD w dół.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Bank przedstawia poniżej wykresy EURUSD i USDJPY w opozycji właśnie do realnych stóp procentowych, które sugerują, iż nie ma zbyt wiele pozytywów, by być byczo nastawionym do dolara.
To wszystko zaczyna przywoływać wspomnienia sprzed roku, kiedy również rynek stał się byczy pod pierwszej podwyżce stóp, a następnie dolar tracił systematycznie do maja. O potencjalnym deja vu na USD pisałem jeszcze pod koniec zeszłego roku.
Wówczas głównym powodem korekty była turbulencja na globalnym rynku (Chiny), która obcięła szanse na kolejne podwyżki kosztu pieniądza za oceanem. W tym roku powodem jest brak szczegółów odnośnie do polityki fiskalnej w USA.
Ponadto, euforia rynku po zwycięstwie Trumpa również została przytemperowana, głównie przez zdanie sobie sprawy, że jego prezydentura może zakończyć się radykalnymi zmianami w globalnych gospodarkach i polityce. Nie wszystkie te zmiany są koniecznie przyjazne rynkowi, stąd większa niepewność.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Niemniej jednak, wraz z z inauguracją prezydentury Trumpa w tym tygodniu bank spodziewa się, że propozycje dotyczące stymulacji fiskalnej coraz częściej pojawiać się na piedestale.
Biorąc pod uwagę brak ruchu między rentownościami obligacji USA i Niemiec, zdaniem banku może mieć sens sprzedawanie EURUSD w rejonach 1,08.
