Europejski Bank Centralny postanowił zdjąć klauzulę zrzeczenia greckiego długu jako zabezpieczenie pod pożyczki. Oznacza to, że krajowe banki będą od teraz mogły korzystać z tańszej formy finansowania. Niemniej EBC powstrzymał się z włączeniem greckich obligacji do programu QE.
Uznanie kwalifikowalności greckiego długu (zdjęcie minimalnego progu ratingowego) umożliwi tamtejszym bankom pozyskiwanie finansowania za pomocą operacji refinansujących po stopie MRO wynoszącej 0%. Do tej pory banki mogły korzystać tylko ze środków w ramach ELA (Emergency Liquidity Assistance), co oznaczało wyższy koszt.
Zobacz także: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
EBC postanowił zakazać używania greckich papierów wartościowych jako zabezpieczenia pożyczek w transakcjach refinansujących w lutym 2015 roku, po tym jak ówczesny premier Alexis Tsipras powiedział, że Grecja nie spełni warunków określonych w ramach programu pomocowego (tzw. bailout).
Decyzja ta jest owocem zatwierdzonej w zeszłym tygodniu kolnej pomocy finansowej dla Grecji na kwotę 7,5 mld EUR. Kwestia ta oficjalnie kończy okres miesięcy kłótni nad krajowymi reformami gospodarczymi. Owa wypłata pokryć ma koszty obsługi zadłużenia Greków jak i również wyczyścić część zaległości w opłatach dostawców i sprzedawców.
Umożliwienie greckim bankom pozyskiwania kapitałowe w ramach operacji refinansujących może sprawić, iż dochód netto z odsetek po opodatkowaniu w czterech największych bankach mógłby wzrosnąć nawet o 55 mln EUR. To wszystko z racji kosztu pozyskania kapitału w ramach ELA, który był o 1,5pp wyższy niż stopa MRO.
Zobacz także: Burzliwy start na funcie wraz z otwarciem lokali wyborczych
Ostateczny wpływ tejże decyzji będzie jednak zależał od wartości aktywów wziętych pod zabezpieczenie kredytów, zastosowanych do nominalnych wartości tychże aktywów.
To wszystko nie oznacza jednak, że EBC zacznie skupować obligacje skarbowe Grecji w ramach programu luzowania ilościowego (QE). EBC zapowiedział, że rozważy tę możliwość na dalszym etapie negocjacji. Decyzja ta weźmie pod uwagę poczynione postępy w kwestii zrównoważenia greckiego zadłużenia, jak i również inne aspekty zarządzania ryzykiem.
Nawet jesli EBC ostatecznie zatwierdzi możliwość skupu obligacji w ramach QE, z pewnością nałoży na ten rynek limity zakupowe. Obecnie EBC skupić może do 33% udziały z każdej emisji od poszczególnego emitenta obligacji państwowych.
