EBC w ostatni czwartek dostarczył istotnych środków luzujących politykę pieniężną tnąc stopy procentowe, poszerzając program QE czy też włączając do niego obligacje niebankowych korporacji. Dodatkowo ogłoszone zostały cztery nowe programy TLTRO, gdzie banki będą mogły pożyczać środki po stopie depozytowej, czyli de facto będą zarabiały na pożyczce z EBC!
Zdaniem BNPP środki te były zdecydowanie powyżej oczekiwań rynkowych. Jednakże na rynku obecne było odczucie, że EBC musiał niejako przekroczyć oczekiwania i w tym sensie można powiedzieć, że środki te nie były zaskakujące.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Reakcja na rynkowych stopach sugeruje, że rynki były przygotowane na takie rozwiązanie. Z kolei reakcja na rynku akcyjnych czy też obligacji była bardziej intuicyjna, niemniej nawet indeksy nie zdołały zachować zysków z pierwszej reakcji.
Wraz z dobrze sytuowanymi stopami rynkowymi w USA, który odbiły od lutowych minimów, rynki zaczynają ostrożnie wyceniać podwyżki stóp przez FED, to mogłoby być kuszące do ożywienia dywergencji polityk monetarnych, która przeważała przez większość 2015 roku.
Zobacz: Bezpłatne sygnały forex w XM. Sprawdź naszą skuteczność
Jednakże bank sądzi, że byłoby błędem oczekiwać spadkowego trendu na EURUSD, który miałby zostać wznowiony w chwili obecnej. BNPP wciąż uważa, że ryzyka dla pary pozostają skierowane bardziej w kierunku wzrostów, prognozując tenże w rejon 1,16 do końca czerwca.
Bank podsumowuje, że nie mamy obecnie stabilnego poziomu równowagi dla globalnych rynków finansowych, który uwzględnia, że USD wznawia swój szeroki trend wzrostowy. Poza tym bank uważa, że okresowe poprawy w sentymencie do ryzyka, których oczekuje mają utrzymać wysoką zmienność na rynku walutowym, co ma z kolei wspierać waluty z nadwyżkami na rachunku obrotów bieżących (CA) jak EUR i JPY, kosztem walut z deficytem CA, włączając w to USD i waluty krajów eksportujących surowce. Poza tym BNPP wskazuje na załamanie korelacji z rynkowymi stopami.
