Tydzień banków centralnych już za nami. Choć niewiele z nich (chyba praktycznie tylko Turcja) zmieniły wysokości stóp procentowych, to same komunikaty, nowe prognozy i opinie mocno wpłynęły na zmienność rynku walutowego.
Niemniej jednak bez wątpienia jedną z najciekawszych par była USDJPY. Bank Japonii co prawda nie pogłębił ujemnych stóp procentowych ani nie zmienił samej wielkości QE, ale podjął dwa bardzo ważne kroki.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Po pierwsze, oficjalnie przyznał, że pozwoli inflacji na przestrzelenie celu inflacyjnego 2%. Oczywiście poziom ten jest nieosiągalnym dla BoJ od wielu lat, ale paradoksalnie takie działanie może wpłynąć pozytywnie na oczekiwania inflacyjne, gdyż pokazują wzmożoną determinację i wzrost wiarygodności co do polityki BoJ.
Jeszcze śmielszym krokiem było wprowadzenie „celu” dla rentowności 10-letnich obligacji. Choć wcześniej mówiono o działaniu prowadzącym do wypiętrzenia krzywej rentowności poprzez zastosowanie operacji reverse twist (zwiększenie skupu papierów na krótkim końcu krzywej, a zmniejszanie na długim końcu), to innowacja od BoJ nieco zaskoczyła rynek.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Tak czy inaczej powinno to prowadzić do dwóch rzeczy, obydwu negatywnych dla BoJ. W celu zachowania 10-letk w rejonie 0%, BoJ będzie musiał utrzymać krótkim koniec krzywej cały czas w ujemnym terytorium, jeśli długi koniec krzywej będzie rósł, wówczas niewykluczone są wzmożone zakupu obligacji na krótkim – bardziej podatnym na rynek walutowy – końcu krzywej. Po drugie „zdalnie sterowany rynek długu” powinien zniechęcić inwestorów i prowadzić do odpływu kapitału z Japonii, który miał płynność tylko z racji działań BoJ, gdyż nikt nie kupuje długu z ujemną rentownością mając na uwadze, że zmienność obligacji będzie znikoma.
Od strony technicznej poziom 100 i nieco poniżej oferować się zdaje mocne wsparcie i przy obecnej sytuacji raczej nie powinno zostać trwale przełamane. Oporem wciąż pozostaje linia trendowa i średnia krocząca, których przełamanie powinno wreszcie przyspieszyć rynek byka.
