Analitycy UOB oczekują cięcia stopy depozytowej o 10pb do -0,4%. Niemniej jednak bank zaznacza, że jest to ruch wyceniony zaraz po ostatnim posiedzeniu EBC w styczniu, kiedy Mario Draghi zasugerował, że EBC ponownie dokona oceny polityki na posiedzeniu w marcu.
Tak więc, jeśli cięcie rzeczywiście nastąpi na dzisiejszym posiedzeniu bank sądzi, że jest ono (10pb) już wycenione. Poza tym UOB oczekuje wprowadzenia lub ogłoszenia możliwości wprowadzenia dwu-poziomego systemu „wynagradzania” banków za utrzymywanie nadmiaru rezerw na rachunku EBC.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Główna intencja za tego typu posunięciem mogłaby sygnalizować potencjał do dalszych cięć stóp i wzrost przestrzeni do działania przez EBC na tej przestrzeni, argumentują stratedzy UOB.
Bank twierdzi, że mamy dwa sposoby wprowadzenia takiego rozwiązania. Pierwszym jest ustalenie pewnego ograniczenia dla nadmiaru rezerw, które będą poddane ujemnej stopie procentowej. Powyżej tego poziomu może być stosowana mniej karna stopa depozytowa.
Zobacz: Bezpłatne sygnały forex w XM. Sprawdź naszą skuteczność
Drugim zaś jest dodanie do obecnej stopy depozytowej karnego spreadu dla depozytów powyżej pewnego poziomu. W obydwu przypadkach ruch ten byłby nakierowany na ograniczenie wysokości nadmiaru rezerw, a w przypadku banków, które mają niski poziom nadmiaru płynności spowoduje to obniżenie kosztu.
Zdaniem banku EURUSD może znaleźć się pod presją na skutek dywergencji polityk pieniężnych, ostatniej siły danych z USA oraz odbudowy oczekiwań odnośnie do polityki EBC. Niemniej bank nie oczekuje spadku niżej niż 1,0710.
Niemniej bank sądzi, że oczekiwania są wysokie i nawet dostarczenie tzw. „bazooki” mogłoby okazać się zbyt słabe do zepchnięcia EURUSD niżej na dłużej. Stąd para ma pozostać w przedziale między 1,08 a 1,12.
