Wraz z indeksem VIX zbliżającym się ponownie do minimów, cenami rudy żelaza rosnącymi w ostatnich dniach o 10%, analitycy MS wciąż postrzegają waluty surowcowe korzystnie, zwłaszcza w stosunku do euro.
Bank podkreśla, że w ostatnim czasie Chiny zacieśniały warunki finansowe. Nowe pożyczki w styczniu w tym kraju wzrosły do 2.03 bln CNY, niemniej rynek oczekiwał wyższego odczytu w porównaniu do konsensusu banku (MS zakłada mniejszy wzrost pożyczek po wzrośnie stopy finansowania średnioterminowego o 10pb).
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Efektem zacieśniania warunków finansowych było spowolnienie sprzedaży nieruchomości, ten jednak mógł również spowolnić z racji chińskiego Nowego Roku.
Dane ze strony lokalnych deweloperów pokazują, że średnia sprzedaż nieruchomości (tygodniowa) spadła ponad 30% r/r i ponad 10% t/t. Spadek sprzedaży w Szanghaju i Shenzhen był nawet większy.
Zdaniem MS globalny wpływ zacieśniania warunków finansowych w Chinach może nie być widoczny w bezpośredni sposób na rynku FX, gdyż efekt ten jest maskowany przez wciąż rosnące bilanse EBC, BoJ, rosnące ceny surowców oraz – nowy punkt – gotówkę skierowaną a kierunku zakupu aktywów.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Ankieta wśród zamożnych inwestorów z USA pokazała, że 28% swojego portfela w roku 2015 utrzymywali w gotówce (fundusze pieniężne, lokaty ect.), co oznacza wzrost z 25% rok wcześniej. W Europie i Azji poziom ten wynosi dużo powyżej odpowiednio 40% i 37%.
Zdaniem MS euro może osłabiać się w takim środowisku, w miarę jak ryzyka polityczne zwiększą ostrożność do inwestycji w tym regionie.
