Analitycy holenderskiego banku wskazują, że gospodarcza euforia w strefie euro wciąż trwa, w miarę silnego wzrostu gospodarczego oraz poprawiającego się rynku pracy, niemniej jednak inflacja pozostaje znacznie poniżej celu EBC.
Jedną korzystną informacją dla EBC z ostatniego raportu inflacyjnego był lekki wzrost bazowego miernika do 1.2% r/r, ostatni raz taki poziom widziany był w kwietniu.
Tym samym bank sugeruje, iż istnieje lekka presja na ceny produktów bazowych, która była oczekiwana od jakiegoś czasu w miarę jak przedsiębiorstwa spodziewali się coraz wyższych cen sprzedażowych oraz malejącego bezrobocia.
W czerwcu stopa bezrobocia spadła do 9,1%, najniżej od lutego 2009. Niemniej jednak presje inflacyjne póki co raczej nie są wystarczające, by zwiększyć znacząco szeroki indeks CPI powyżej 1,5% w tym roku.
W rzeczywistości, trwała słabość ceny ropy naftowej oraz siła euro osłabia dynamikę cen. Z punktu widzenia EBC może się to zakończyć obniżeniem prognoz dla inflacji na wrześniowym posiedzeniu.
Obecnie EBC zakłada kurs EURUSD do prognoz na poziomie 1,09 na 2018 i 2019 rok, co jest dość daleko od ceny spot. Oznaczać to może konieczność znaczących dostosowań projekcji, co z kolei może stłumić oczekiwania inflacyjne na kolejne kwartały.
