Zdaniem analityków HSBC największym zagrożeniem dla ruchów poniżej 115 na USDJPY są bezpośrednie interwencje na rynku walutowym, w miarę jak cięcie stóp przez BoJ miało jedynie krótkotrwały wpływ na jena i pokazało pragnienie słabszej waluty.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Według banku interwencje te mogą przyjąć różne formy, włączając w to interwencje werbalne i dalsze możliwe cięcia stóp (bank spodziewa się jeszcze dwóch ruchów na końca roku). Niemniej największym ryzykiem, które wzmaga się jest bezpośrednia interwencja na rynku FX.
Rynki mogą błędnie zakładać, że kiedy stopy procentowe do 10-latek włącznie są ujemne oraz rentowność nadmiaru depozytów w BoJ jest ujemna, interwencja może być bardziej skuteczna. Zdaniem banku jakikolwiek odpowiednik interwencji BoJ będzie skutkować dłuższym okresem ujemnych rentowności.
Zobacz: Bezpłatne sygnały forex w XM. Sprawdź naszą skuteczność
Czy interwencje są uzasadnione i czy zadziałają? Według HSBC drzwi do interwencji BoJ są otwarte, zwłaszcza w odpowiedzi na gwałtowny ruch spowodowany wydarzeniami zagranicznymi, które mają większy wpływ aniżeli zmiany w krajowych fundamentach.
BoJ może uważać interwencje za słuszne w ten sam sposób, w jaki SNB ustanowił „podłogę” na EURCHF, biorąc pod uwagę sterowniki obecnego wzrostu JPY. Obecnie widzimy, iż priorytetem jest ochrona kapitału, stąd siła JPY, uważanego za walutę bezpieczną.
Bank sądzi, że interwencje na rynku walutowym nie są gwarancją sukcesu, podobnie jak to było w przypadku SNB, nawet w obecnych warunkach rynkowych.
