Rynkowa reakcja na efekty posiedzenia EBC była uderzająco negatywna. W tym względzie analitycy Goldman Sachs rozważają dwa możliwe wyjaśnienia, dlaczego EBC mógł zdecydować się na rozczarowanie inwestorów.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Po pierwsze, oczekiwania były nadmiernie nadmuchane poprzez serię raportów prasowych (zwłaszcza ten z 25 listopada dotyczący dwu-poziomego cięcia stopy depozytowej, cytowany przez urzędników EBC jako źródło tej wiadomości), które prowadziły rynki do oczekiwania głębszego cięcia stopy depozytowej. Zdaniem GS EBC nie chciał wpaść w pułapkę jeśli chodzi o kształtowanie się cen.
W tym rozumieniu gwałtowne ruchy cenowe są w dużej mierze efektem postawienia inwestorów w niezręcznej sytuacji. Zdaniem banku ruchy te będą stopniowo zawracać w miarę jak wprowadzone środki pokonają drogę do realnej gospodarki.
Zobacz: Bezpłatne sygnały forex w XM. Sprawdź naszą skuteczność
Drugą interpretacją jest fakt, że przeszkoda dla EBC w kwestii luzowania zwiększyła się, nawet w obliczu przedłużonych oczekiwań inflacji poniżej celu EBC. Bank zwraca uwagę na wskazówki na konferencji prasowej ze strony EBC dotyczących świadomości efektów ubocznych na inne regiony. Zdaniem GS było to odniesienie do bardziej akomodacyjnego stanowisko fiskalnego. Draghi miał zdecydować się zastąpić to podkreślenie słowami o działającym programie QE, w wyraźnym kontraście do poprzedniego podkreślenia podniesienia inflacji „tak szybko jak to tylko możliwe” podczas wypowiedzi 20 listopada.
AF: warto również dodać, że sam Goldman nadmuchał owe oczekiwania sugerując zniżkę kursu EURUSD o 300 pipsów podczas konferencji, przyznając się później do dużego błędu.
