Na przestrzeni ostatnich miesięcy JPY przestał się umacniać. Hamulec został zaciągnięty pod koniec lipca, kiedy to rząd był bliski ogłoszenia tego, co ostatecznie stało się później – pakiet fiskalny 28 bln JPY.
Coraz bardziej stroma krzywa rentowności – obecny cel BoJ, wraz z odbiciem inflacji powinna osłabić jena w kolejnych miesiącach. Zdaniem Nordea Banku notowania JPY są coraz bliżej wartości godziwej.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Bank podkreśla, że notowania JPY były mocno skorelowane ze zmianami globalnych stóp procentowych w ostatnim czasie. Patrząc na krótkoterminowe modele, USDJPY wygląda na względnie dobrze wycenioną.
Niemniej globalne rentowności obligacji muszą wzrosnąć, by osłabić jena. Z powodu inflacji nastawienie co do rentowności w ostatnim kwartale roku jest wyraźnie wzrostowe. Choć bank podkreśla, że ciężko będzie zobaczyć znaczący wzrost pary przed wyborami prezydenckimi w USA 8 listopada.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
W perspektywie 3 miesięcy bank oczekuje powrotu USDJPY w kierunku 104 i nawet wyżej w późniejszym terminie, co jest odważniejszą prognozą w stosunku do tego, co wycenia teraz rynek terminowy.
