Zespół strategów japońskiego banku nie oczekuje, iż EBC ogłosi jakiekolwiek większe zmiany w parametrach swojej polityki na posiedzeniu 20 lipca.
Niemniej jednak bank oczekuje, że EBC może porzucić swoje gołębie stanowisko w kwestii programu skupu aktywów poprzez usunięci frazy dotyczącej gotowości banku do zwiększania wielkości/czasu trwania programu.
To z kolei powinno przygotować rynki na bardziej formalny komunikat odnośnie redukcji całego skupu aktywów na kolejnym posiedzeniu 8 września.
Z punktu widzenia euro bank dostrzega ryzyka spowolnienia aprecjacji euro i argumentuje to tym, że wspólna waluta może niesymetrycznie reagować na wynik lipcowego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego.
Nawet jeśli Nomura oczekuje dalszych zmian w forward guidance EBC, zmiana ta nie byłaby dużą niespodzianką dla rynku. Z drugiej strony brak takowej zmiany lub wręcz negatywne komentarze w kwestii ponownej wyceny dostosowania polityki monetarnej (wynikające z jastrzębiego tonu Draghiego) mogłyby szybko osłabić EUR.
