Zdaniem banku nowa struktura polityczna BoJ, nakierowana na celu poprawę i zrównoważenie szerokiej polityki luzowania, może zająć sporo więcej czasu zanim inflacja osiągnie swój cel, tak jak to przyznał BoJ.
Bank twierdzi również, że owa transformacja polityki była nieunikniona, zaś krok postawiony przez bank Japonii był relatywnie łagodny w celu uniknięcia zmienności na rynku obligacji i akcji.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Jednocześnie, nie oznacza to, że owa decyzja dodała nowej luzowania do gospodarki, bank uważa, że jest to jedynie przygotowanie do długo trwającej walki o inflację, co ma oznaczać również rzadsze zmiany w polityce w przyszłości. Stąd bank oczekuje, iż natychmiastowy wpływ na jena będzie ograniczony.
Niemniej jednak poprawiona struktura polityki BoJ ma ostatecznie umożliwić osłabianie się jena w średnim terminie z trzech powodów:
- uniknięcie nagłego pogorszenia sentymentu do ryzyka poprzez nagłe zakończenie luzowania
- cięcia stóp będą mniej bolesne dla sektora finansowego
- wciąż oczekuje się wspólnych prac ze strony BoJ i rządu
W rezultacie, podczas gdy pozytywne wydarzenia zagraniczne takie jak choćby podwyżki stóp w USA czy redukcja ryzyka politycznego w USA są na horyzoncie, zdaniem banku japońskie inwestycje w zagraniczne aktywa bez zabezpieczeń na rynku FX mogą przyspieszyć.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Ponadto, wobec powyższego łatwiejszy staje się również carry trading z wykorzystanie jena. Na koniec Nomura wskazuje, że zobowiązanie BoJ do utrzymania stabilności na rynku japońskich obligacji będzie kluczem do sukcesu.
