W nocie do klientów analitycy MS prezentują ciekawy wykres porównujący zmiany ilości zagranicznych aktywów utrzymywanych przez europejskie banki wraz z kursem EURUSD.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Bank zauważa dość ścisłą korelację miedzy obiema seriami danych, zaś aktualnie EURUSD jest handlowany ze znaczącym dyskontem w stosunku do wyżej opisanego wskaźnika. Według poniższego wykresu kurs EURUSD powinien znajdować się nawet powyżej 1,20.
Źródło: www.efxnews.com
Zdaniem MS powodem, dla którego para nie chce znacząco rosnąć są oczekiwania co do polityki EBC. Wraz z wyższymi poziomami EURUSD EBC jest naciskany (poprzez negatywny wpływ na inflację) do dalszego luzowania polityki pieniężnej. To z kolei może pchnąć rentowności europejskich papierów w dół, w kierunku poziomów, gdzie popyt na zagraniczne papiery denominowane w EUR wzrósłby ponownie.
Zobacz: Bezpłatne sygnały forex w XM. Sprawdź naszą skuteczność
Jednakże gwałtownie spadający popyt na pożyczki w EUR (niebieska linia na wykresie) może być również powiązany ze względnymi kosztami tychże. W marcu pożyczki w euro były na dużo atrakcyjniejszych poziomach niż dzisiaj, z rentownościami o 50pb wyższymi niż wówczas.
MS celuje na 1,13 w przypadku EURUSD na koniec bieżącego roku.
