Stratedzy słynnego Goldmana nie są przekonani, że EBC zdoła w efektywny sposób luzować politykę monetarną w najbliższym czasie, co przesuwa prognozy EURUSD wyraźnie w górę.
Obecnie bank estymuje kurs pary na poziomach 1.12, 1.10 i 1.05 odpowiednio dla 3-, 6- i 12 miesięcy. Wcześniej bank prognozował wartości równe 1.04, 1.00 i 0.95.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Niemniej bank utrzymuje swój pogląd, że euro musi spaść jeszcze o wiele w średnim terminie, jeśli EBC chce zrealizować swój cel inflacyjny. 2-letnia prognoza banku wciąż wskazuje na poziom 0.95 (poprzednio 0.90), a 3-letnia na poziomie 0.90.
Bank przyznaje, że prognozy mogą wyglądać ekstremalnie, lecz w tym miejscu warto przywołać dwie rzeczy. Po pierwsze, źródłem problemu niskiej inflacji w strefie euro jest to, że EURUSD spędził zbyt długo czasu powyżej „fair value”. Częściowo z racji tego, że kreacja programu OMT nieuważnie pchnęła EUR w górę, dając deflacyjny szok gospodarce, która już wtedy zmagała się z trudnościami.
Draghi w 2014 roku na wystąpieniu w Sintra mówił pośrednio, że 2/3 niskiej inflacji wynika z kursu walutowego. Stąd GS dostrzega argument za „niedoszacowaniem” sprawiedliwej wartości z znaczący sposób (stąd oczekiwane spadki).
Po drugie, podczas gdy jasnym jest, że Draghi jest hamowany od dalszego luzowania, jakie chciałby obecnie wdrożyć, owe ograniczenia mogą zmienić się z biegiem czasu.
Zobacz: Bezpłatne sygnały forex w XM. Sprawdź naszą skuteczność
Kiedy GS zmienił po raz pierwszy swoje prognozy w dół dla EUR na początku 2014 wydawało się nie do pomyślenia, że EURUSD mógłby spaść znacząco poniżej 1,40, nie mówiąc o programie skupu aktywów.
Lecz obraz niskiej inflacji zmienił całkowicie te poglądy, co więcej, perspektywa ta wciąż nie zmieniła się na plus w istotny sposób.
W ujęciu indeksu dolara ważonego handlem bank spodziewa się jeszcze 13%-owej aprecjacji, choć jest to raczej bardziej odłożony w czasie ruch, zaś w krótkim terminie mogący pojawić się na rynku JPY. Z kolei indeks euro ważony handlem miałby spaść 6% w ciągu kolejnych 12 miesięcy (poprzednio oczekiwano 11%-owego spadku).
