Stratedzy duńskiego banku nie oczekują jastrzębiego stanowiska ze strony EBC na dzisiejszym posiedzeniu, choć rzeczywiście ostatnie dane makro polepszyły się, a inflacja wzrosła powyżej 1% po raz pierwszy od 3 lat.
Prezes Draghi prawdopodobnie będzie argumentował, że EBC nie reaguje na pojedyncze odczyty inflacyjne oraz, że ostatni wzrosty w dynamice cen są spowodowane głównie cenami energii, co jest zgodne z projekcjami EBC.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Wyższa inflacja jest dobrą wiadomością dla EBC, jednak wydaje się jasnym, że zasadnicza presja inflacyjna jest najważniejsza, a tutaj wciąż nie ma sygnałów przekonywującego trendu.
Członek EBC Coeure powiedział ostatnio, że EBC wciąż oczekuje na sygnały, kiedy to bazowa inflacja zacznie rosnąć i wyraźnie przekroczy 1%. Danske spodziewa się, iż wskaźnik ten (core HICP) pozostanie poniżej 1% przez większość roku, podczas gdy EBC chciałby zobaczyć średni poziom w 2017 równy 1,1%.
Choć spekulacja na temat ograniczania skupu aktywów będzie prawdopodobnie wyostrzona w kolejnych miesiącach poprzez rosnącą inflację, EBC ma w opinii banku nie zmieniać nic aż do drugiej połowy roku.
Danske estymuje, że inflacja wzrośnie tymczasowo (HICP) powyżej 1,5%, jednak wróci poniżej 1,3% i pozostanie tam przez drugą połowę roku.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
W oparciu o powyższą analizę Danske oczekuje, że EBC wydłuży program skupu aktywów aż do 2018 roku. EBC będzie skupować od kwietnia o 20 mld EUR papierów mniej, a jednocześnie zwiększy sobie zakres obligacji od terminu zapadalności 1 roku.
