Autorski indeks apetytu na ryzyko banku Credit Agricole spadł ostatnio w terytorium wskazujące, iż inwestorzy nie poszukują ryzyka (inwestycji w aktywa z nim skorelowane dające wyższą stopę zwrotu).
Zdaniem banku precedens ten został odzwierciedlony głównie przez rosnącą zmienność na rynku akcji. Wraz z niewzruszoną niepewnością co do gospodarczych planów Trumpa, główna uwaga pozostaje skupiona na działaniach protekcjonistycznych.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
CA sądzi, że warto spoglądać na 5-letnie oczekiwania inflacyjne w USA (mierzone różnicą rentowności obligacji nominalnych i tych indeksowanych o stopę inflacji) w celu oceny, czy oczekiwania co do wzrostu gospodarczego są wystarczająco silne by wzmocnić perspektywę inflacyjną w ślad za „ciaśniejszymi” warunkami finansowymi sterowanymi przez FED.
Bez względu na ostatnią korektę na dolarze, 5-letnie oczekiwania inflacyjne zostały ograniczone. Zdaniem CA, o ile nadchodzące dane makro z USA nie zaskoczą pozytywnie i nie otrzymamy więcej szczegółów odnośnie planów polityki fiskalnej, apetyt na ryzyko (ryzykowne aktywa) inwestorów może dalej spadać, przynajmniej w krótkim okresie.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
W rezultacie tego bank sądzi, że warto zachować ostrożność, jeśli chodzi o takie pary jak USDJPY. Rynek ten nie tylko pozostaje w bliskiej korelacji do ryzyka, ale również jest wciąż podatny na zwiększone dostosowywanie pozycji (ryzyko spadku). Jest to dobrze widoczne w spekulacyjnych pozycjach krótkich na JPY, które pozostają na wysokim poziomie.
