BNP Paribas: Zwycięstwo Trumpa a perspektywy rynku walutowego

Zdaniem banku BNPP słabość dolara może trwać, jeśli światowe giełdy będą z trudem prosperować. Poza tym analitycy zwracają uwagę na to, że oczekiwania co do podwyżki stóp procentowej przez FED są w trackie przebudowy.

Bank podkreśla, że to właśnie polityka FED oraz rentowności amerykańskich obligacji są kluczowymi sterownikami rynków walutowych w chwili obecnej. Niższe rentowności mają szkodzić USD.

Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis

Ponadto, prawdopodobnie USDJPY jest najbardziej wrażliwą parą biorąc pod uwagę politykę BoJ, która aktualnie wydaje się najbardziej neutralną.

Poza Japonia, EBC może rozszerzyć program QE w grudniu, zaś szwajcarski SNB prawdopodobnie wciąż będzie prowadził swoją politykę interwencji na rynku FX w celu ograniczenia aprecjacji CHF.

Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start

Z bloku surowcowego, zarówno AUD, NZD jak i CAD pozostają wrażliwe, zwłaszcza Australijczyk z racji dość znaczącej pozycji długiej netto (według danych banku). Jeszcze na początku tygodnia autorski model banku wskazywał na wartości “sprawiedliwe” dla AUDUSD na poziomie 0,7605 i dla NZDUSD 0,7202.

W miarę wchodzenia do nowego roku rynki mają skupiać się na planach Trumpa dotyczących znaczącej ekspansji fiskalnej, która z kolei powinna ponownie zwiększyć oczekiwania co do podwyżki stóp w USA, przynosząc odbicie na USD.

Niemniej zdaniem banku wpływ ten wciąż nie wydaje się być w centrum zainteresowania inwestorów w chwili obecnej. Potrzeba czasu by czynnik ten się uaktywnił.

Z kolei stratedzy BNPP ds. rynków wschodzących sądzą, że słabość MXN będzie ostatecznie ograniczona w okolicy stabilizacji USDMXN na 20. Bank Meksyku prawdopodobnie podniesie stopy o 100pb, zwiększając stopę repo do prawie 6%. To ma również zaważyć na peso.