To, że spready kontraktów FRA na stopę procentową faworyzują spadki na rynku głównej pary walutowej pisałem w ostatnim czasie m.in. w Trading Room’ie dot. handlu na EURUSD. Dzisiaj stratedzy BNPP zwracają uwagę na realny spread między rentownościami 2-letnich papierów USA i Strefy Euro.
Europejski rynek długu wciąż pozostaje w centrum uwagi jak rentowności bundów osiągnęły w zeszłą środę pułap 1% przyczyniając się do dalszej aprecjacji euro względem dolara.
BNPP zauważa jednak, że różnica realnych stóp procentowych wyraźnie faworyzuje spadki. Spread 2-letnich realnych stóp spadł gwałtownie w ostatnim czasie, głównie z powodu dużego ruchu na nominalnych rentownościach USA i rosnących oczekiwaniach inflacyjnych w Strefie Euro.
Tym samym analitycy BNPP sugerują stabilizowanie sytuacji na rynku długu i większą wrażliwość EURUSD na istotnych spadków.
Spread realnych 2-letnich stóp USA-UE a EURUSD
Źródło: www.efxnews.com
