Analitycy BBH przypominają, że Europejski Bank Centralny zaprezentuje w przyszłym miesiącu swoje nowe projekcje makro, na które inwestorzy mają spoglądać pod dwoma kątami.
Po pierwsze, po publikacji nowych prognoz ma być jasne, że oficjele EBC nie mogą być pewni osiągnięcia celu inflacyjnego lub choćby zbliżenia się do niego. BBH podkreśla, że polityka fiskalna w strefie euro stała się nieco luźniejsza w tym roku, podobno w celu radzenia sobie z kryzysem uchodźców.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Oczekuje się również, że owa polityka będzie jednak nieco mniej akomodacyjna w przyszłym roku. BBH uważa, iż miesięczny skup aktywów na poziomie 80 mld EUR może zostać wydłużony z marca do września 2017, co byłoby już drugim wydłużeniem programu.
Po drugie, takowe rozszerzenie może pogorszyć problem niedoboru pewnych aktywów w strefie euro. Niektórzy spekulują nawet nad możliwością porzucenia tzw. klucza kapitałowego, odnoszącego się do tego, jaka część z miesięcznych zakupów EBC (80 mld EUR) jest dystrybuowana pośród członków strefy euro.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
BBH jest sceptyczny do tej kwestii. Ich zdaniem jest spora liczba innych dostosowań, jakie mogą być poczynione. Stąd grupa traktuje owy klucz kapitałowy jako ważną regułę, która raczej nie będzie do uniknięcia w łatwy sposób.
