Analitycy Barclays oczekują dalszego luzowania polityki pieniężnej przez EBC w 2016 roku w miarę pogorszenia się presji deflacyjnej. Jednakże, bank sądzi, że nowe środki nie powinny być wdrożone prędzej niż w czerwcu, chyba, że zobaczymy kolejny ruch aprecjacyjny EUR lub istotny spadek oczekiwań inflacyjnych.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Zarówno finansowe jak i monetarne warunku pogorszyły się po tym, jak EBC nie zdołał przekonać rynku, iż środki ogłoszone w grudniu będą wystarczające do podniesienia inflacji w kierunku celu. Owe pogorszenie przyspieszyło na początku nowego roku w rezultacie ruchów na rynkach akcyjnych i dalszej deprecjacji CNY.
Obecnie bank oczekuje, że inflacja powróci poniżej 0 między lutym a lipcem 2016. Następnie powinniśmy zobaczyć wzrosty z powodu efektu bazy, zaś średnia inflacja w całym roku ma wynieść tylko +0,1%, wobec projekcji EBC na poziomie 1%. To może kłaść presję na EBC, by ogłosić kolejną rundę luzowania pieniężnego.
Ponadto, zdaniem banku w półrocznym przeglądzie programu skupu aktywów (APP), który powinien zostać ujawniony w marcu, Rada Prezesów może zdecydować o poszerzeniu zakresu aktywów mogących znaleźć się w zasięgu EBC. Jednocześnie zwiększyć się może ilość obligacji korporacyjnych w celu zneutralizowania ryzyka, że ilość aktywów będzie zbyt mała.
Zobacz: Bezpłatne sygnały forex w XM. Sprawdź naszą skuteczność
Bank uważa, że kolejne cięcie stopy depozytowej jest prawdopodobne. Jednakże stratedzy sądzą, iż istnieje ryzyko negatywnego wpływu na banki, które EBC musi wziąć pod uwagę. Tym samym władze monetarne w strefie euro mogą zaczekać kilka miesięcy w celu zobaczenia wpływu ostatniego cięcia tejże stopy, tak więc owy ruch jest mało prawdopodobny przed czerwcem.
Na koniec bank sądzi, że EBC powoli zbliża się do granicy swoich możliwości w kwestii działań zgodnych z ich mandatem by zapewnić stabilność cen. Tym samym prawdopodobne nowe środki raczej nie powinny być znaczne. Polityka fiskalna i strukturalna w strefie euro, a także na poziomie państwowym musi być również zastosowana, tak jak to Mario Draghi zwykł przywoływać, przy okazji każdej swojej konferencji.
