Analitycy ABN AMRO mówią krótko, że ich zdaniem bank Japonii nie osiągnął jeszcze limitów co do prowadzonej polityki monetarnej, jednakże przyznają, że przestrzeń do agresywniejszego luzowania polityki jest ograniczona.
Bank oczekuje, że BoJ zwiększy skup aktywów o 5-10 bln JPY rocznie i rozszerzy zakres skupowanych papierów na najbliższym posiedzeniu 21 września.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Ponadto bank uważa, iż BoJ zatnie stopę depozytową o 10pb do poziomu -0,2%. Niemniej w celu zniwelowania wpływu na banki (chęci ich odciążenia) japońskie władze monetarne mają również obniżyć stopę dla programu pożyczkowego do -0,2%, z którego mogą skorzystać banki komercyjne.
Stratedzy grupy uważają, że właściwy mix polityki, włącznie z reformami rynku pracy i planem fiskalnym, mogłyby zwiększyć efektywność polityki monetarnej. Czego zaś oczekiwać na USDJPY?
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Biorąc pod uwagę, że konsensus banku, co do cięcia stopy o 10pb nie jest w pełni wyceniony przez rynek finansowy, ABN AMRO estymuje deprecjację jena w miarę jak nadmierne pozycje długie na jenie są odwijane.
Niemniej jednak grupa spodziewa się, że zarówno krajowi inwestorzy jak i eksporterzy zwiększą swoje zabezpieczenie dla obcych walut, jeśli USDJPY wzrośnie powyżej 105. To z kolei powinno wspierać japońską walutę.
Z drugiej strony bank uważa, że szczyt na jenie w postaci 100 na USDJPY został już prawdopodobnie zakończony. Pogląd ten oparty jest na przekonaniu banku, iż FED prawdopodobnie zwiększy stopy o 25pb w grudniu, co nie jest w pełni wycenione przez rynki. Stąd oczekiwany wyższy kurs samego dolara. Prognoza dla USDJPY na koniec roku to 103.
