Australia zdaje się doświadczać cudu gospodarczego. Ostatnie dane odnośnie do wzrostu pokazały przyrost o 3%, co jest wielkością powyżej trendu. Co więcej jest to 0,5pp więcej aniżeli oczekiwała tego RBA na swoim lutowym posiedzeniu.
Zdaniem UBS dane na pierwszy rzut oka są imponujące. Jednakże wgłębiając się w dane cud ten wygląda mniej korzystnie. Prawie wszystkie towary, które Australia eksportuje są sprzedawane za mniejsze wartości. Wartość terms of trade spadła 3,2% w ostatnim kwartale – najniżej od dekady.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Niemniej nie było całkowicie nieoczekiwane, podobnie jak słaby odczyt wydatków inwestycyjnych (CAPEX). Większe znaczenie miało badanie pokazujące 15% spadek CAPEX przez rząd w roku 2016/2017.
Ponadto wzrost płac dalej zwalnia, co potwierdziły inne badania wskazując na najniższe wartości od 18 lat. Najszersza miara wzrostu australijskiego dochodu, realny dochód rozporządzalny netto pozostały w wielkościach „recesyjnych”.
UBS zaznacza również jasne punktu gospodarki jak silna konsumpcja, odbicie popytu publicznego i wydatków rządowych o 1,3%, niemniej obydwie te wartości oparte są na długu.
Zobacz: Bezpłatne sygnały forex w XM. Sprawdź naszą skuteczność
Stopa oszczędności musiała spaść do najniższego poziomu od ostatniego kryzysu, więc rząd pożyczył więcej, by umożliwić realizację tego celu.
Tym samym UBS argumentuje, że australijski silnik wzrostu, eksport usług potrzebuje niższego kursu AUD. Nawet jeśli RBA podziela pogląd banku, stratedzy UBS oczekują, iż członkowie będą bardziej zwracać uwagę na walutę i wzmocnią łagodne nastawienie (oczekiwanie deprecjacji).
Niemniej cięcie stóp nie jest bazowym scenariuszem UBS, lecz wciąż możliwym. Bank oczekuje kursu AUDUSD na poziomie 0,68 za 3 miesiące i 0,65 za pół roku.
