Porozumienie, w jakim kraje OPEC i spoza kartelu zobowiązały się ograniczyć poziom produkcji w kolejnych 6 miesiącach nowego roku wywróciło terminowy rynek ropy do góry nogami.
Ograniczenie podaży sprawia, że rosną mocno ceny w krótkim terminie dostaw (efekt oczekiwanej mniejszej podaży kreuje większy popyt na zabezpieczenie się przed wzrostem cen w krótkim okresie), w niektórych przypadkach powyżej kontraktów z dłuższym terminem dostaw.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
W takiej sytuacja korzystają najbardziej inwestorzy, którzy handlują finansowymi kontraktami (rozliczenie pieniężne), dla których strategia „kupuj i trzymaj”, która zazwyczaj przynosi straty, teraz będzie przynosić zyski.
Z drugiej strony, z punktu widzenia fundamentów rynku ropy należy podkreślić, że owa sytuacja powinna zachęcać rafinerie do szybszego przerabiania ropy, ograniczając swoje zapasy. Sytuacja zwana backwardation, kiedy to ceny terminowe są niższe od spota powinna generować presję wzrostową, z racji ograniczania zapasów surowca (ceteris paribus).
Niemniej w naszym przypadku mamy oczywiście drugą stronę medalu, mianowicie produkcję Amerykanów, które według ostatnich doniesień EIA może zdecydowanie wzrosnąć. Ponadto, należy zauważyć, że USA może eksportować coraz większą ilość surowca, pomimo tego, że kraj ten jest wciąż importerem netto.
Rafinerie USA nie przystosowane do przerobu lekkiej i zawierającej mniej siarki #ropa z kraju. To powód by zwiększać eksport i 'zalewać’🌎. pic.twitter.com/uyXMTYshiW
— InsiderFX (@Insider_FX) February 4, 2017
Powodem tego jest korzyść ekonomiczna. USA mają przystosowaną infrastrukturę do przerobu ropy kanadyjskiej, z kolei ostatni zryw w produkcji łupkowej oferuje zupełnie inny gatunek ropy, nie nadający się do rafinacji przez tamtejsze rafinerie.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Z drugiej strony należy zauważyć, że krzywa zwana backwardation nie jest specjalnie zakrzywiona, co świadczy, iż uczestnicy rynku dostrzegają stabilizację cen z szerszego punktu widzenia. Sytuacja ta wpisuje się w mój pogląd, iż ceny ropy pozostaną w tym roku w rejonie 50-60$.
Analiza sytuacji na rynku terminowym w przypadku rynku surowców (ale i walut z nieco innej perspektywy) jest niezwykle ważne, gdyż mówi ona nam o tym, w jaki sposób uczestnicy rynku wyceniają zmiany fundamentalne. Więcej ten temat dowiesz się z konsultacji „Rynek surowcowy„.
