Draghi przemawia w Parlamencie Europejskim (aktualizacja)

Prezes Europejskiego Banku Centralnego przemawia właśnie w Parlamencie Europejskim w swoim półrocznym przesłuchaniu, podobnego do tego, jakiemu ostatnio została poddana szefowa FED Janet Yellen.

Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start

Najważniejsze aspekty poruszone przez Draghi’ego:

• EBC oceni efekt pass-through (wpływ kursu walutowego na dynamikę cen) niskiej inflacji
• rosnące ryzyka dotyczące globalnej gospodarki
• napotykane przeszkody będą ściśle monitorowane
• pogorszenie w sentymencie do ryzyka przyspieszyło ostatnio
• strefa euro jest na dobrej pozycji do redukcji złych pożyczek
• EBC zrobi swoją część w celu wzmocnienia odporności strefy euro
• większość europejskich banków ma względnie ograniczoną ekspozycję na EM i kraje powiązane z surowcami, są handlowane poniżej swoich wartości księgowych
• EBC będzie działał, jeśli rynkowe zawirowanie zwiększy niestabilność cen
• wszystkie ciała muszą przyczynić się do poprawy gospodarczej
• spowalniający wzrost w EM zagraża poprawie gospodarczej
• EBC rozważy swoje stanowisko polityki pieniężnej w marcu
• poprawa w gospodarkach rozwiniętych postępuje stopniowo
• EBC kontroluje efekty drugiej rundy ze strony niskich cen ropy
• sektor bankowy jest zupełnie inny aniżeli w 2012 roku
• transmisja polityki pieniężnej do systemu finansowego będzie oceniona
• banki są lepiej dokapitalizowane niż kilka lat temu (Draghi wspomniał o zdecydowanie wyższym wskaźniku Tier 1)
• EBC nie zawaha się działać, jeśli będzie to konieczne

Draghi skończył właśnie odczytywanie swojego zeznania. Obecnie zaczynami sesję pytań i odpowiedzi. Póki co reakcja na rynku EURUSD jest dość ograniczona. Główna para walutowa kontynuuje swój spadek, który został zapoczątkowany o poranku.

Sesja pytań i odpowiedzi:

• UE musi być chroniona
• EBC nie jest stroną w negocjacjach między EU a UK (aspekt Brexitu)
• idealnym rozwiązaniem byłoby pozostanie UK w UE
• transformacja zasad uporządkowanych likwidacji banków zmienia się na lepsze
• QE działa bardzo dobrze
• poprawa gospodarcza jest dość ciągła
• poprawa w inflacji jest mniej satysfakcjonująca
• EBC nie komunikuje się z rządem włoskim (chodzi o dzisiejsze plotki Reutersa odnośnie kupna złych kredytów w ramach QE)
• EBC nie rozmawia o kupnie złych pożyczek, trzeba rozróżnić nabywanie ich od stosowania jako zabezpieczenie w pożyczkach
• zarówno UK jak i EU muszą skorzystać z porozumienia
• jakiekolwiek porozumienie między UK i EU nie może ograniczać dalszej integracji UE
• turbulencja na rynku finansowym wzrosła
• państwa z przestrzenią odnośnie polityki fiskalnej powinny użyć jej

Póki co sesja pytań i odpowiedzi skupiona została na UK oraz dzisiejszych informacjach jakoby EBC miał skupować złe kredyty (NPL) włoskich banków, które owe posiadają w granicach 200 mld EUR. Tym niemniej, EURUSD przyspiesza swoje spadki i jesteśmy coraz bliżej okrągłego poziomu 1,11. Z kolei europejskie indeksy utrzymują swoje wzrosty, zarówno DAX jak i EuroStoxx w pobliżu swoich dziennych szczytów. Podobnie włoski FTSEMIB, który nie stracił impetu wzrostowego pomimo nieco stonowanej wypowiedzi Draghi’ego odnośnie plotek Reutersa.

• trzeba patrzeć na wszystkie instrumenty w celu ujrzenia, które z ich mają największy wpływ (odnośnie możliwego rozszerzenia QE)
• polityka pieniężna była jedynym prawdziwym narzędziem w ostatnich 4 latach
• polityka pieniężna zostanie akomodacyjna przez długi czas
• EBC jest wciąż daleko od swojego celu inflacyjnego, nie ma jednego miernika oczekiwań inflacyjnych
• perspektywa czasowa osiągnięcia celu przez inflację stopniowo wzrasta z powodu czynników zewnętrznych
• globalna dezinflacja nie jest wymówką dla braku działań ze strony EBC
• euro „ma przyszłość”
• EBC ma dość instrumentów (do potencjalnego skupu w ramach QE)
• wspólna waluta nie jest winna wysokiej stopy bezrobocia (widać dużą wiarę w przyszłość euro w słowach prezesa EBC)
• QE jest na tyle elastyczne, by dostosować się do zmieniających się okoliczności
• grudniowe dostosowanie QE doda blisko 700 mld EUR do końca 2019 roku
• radzenie sobie ze złymi pożyczkami potrzebuje czasu
• nie ma zróżnicowania w traktowaniu złych pożyczek w strefie euro (ponownie zarzuty odnośnie Włoch)
• głębsza integracja UE nie powinna być zależna od rozmów z UK
• Draghi widzi zdecydowanie bardziej ponurą perspektywę w gospodarkach EM

Wystąpienie Draghi’ego schodzi na coraz bardziej poboczne tematu, które nie mają wiele wspólnego z polityką pieniężną. Obecnie EURUSD jest handlowany w rejonie 1,1140, co jest wyraźnie mniejszą wartością w porównaniu do poprzedniego zamknięcia. Generalnie już teraz możemy podsumować wystąpienie szefa EBC jako zdecydowanie gołębie, niemniej takiego też oczekiwano, stąd reakcja na rynku euro nie jest specjalnie istotna.

Zobacz: Darmowy poradnik dla inwestorów na rynku Forex. Jak zacząć?

Przekaz jest jeden: EBC może i z dużym prawdopodobieństwem poluźni politykę pieniężną na marcowym posiedzeniu, otwartą kwestią pozostaje jak wysoko postawiona zostanie poprzeczka w postaci rynkowych oczekiwań, a to jak dobrze pamiętamy ma kluczowe znaczenie.