Analitycy CS wyrażają pewne krótkoterminowe obawy w kwestii ceny złota. Niemniej bank podtrzymuje swoje prognozy na poziomie 1475$ na koniec roku oraz 1500$ w pierwszym kwartale 2017.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Do zagrożeń, jakie dostrzega bank zaliczyć możemy:
- Ceny złota poruszają się odwrotnie do realnych rentowności obligacji. W krótkim terminie CS estymuje wzrost realnych stóp, jednak w dłuższym okresie powinny one pozostać nisko (choć zależy to od stopnia monetyzacji wydatków fiskalnych).
- Ceny złota poruszają się odwrotnie do akcji banków. CS sądzi, że akcje z sektora finansowego będą radziły sobie lepiej, jeśli rentowności obligacji wzrosną.
- Złoto jest nieco przewartościowane wg modelu CS, którzy bierze pod uwagę realne stopy, kurs dolara i prosperowanie akcji banków.
- Fizyczne złoto wygląda na nieco droższe w porównaniu do innych metali szlachetnych, realnych aktywów w ujęciu realnym.
Dlaczego jednak bank wciąż podtrzymuje pozytywną wizję dla złota w dłuższym terminie?
- CS ma lekko negatywne nastawienie do USD.
- QE powinno raczej utrzymać realne rentowności obligacji nisko.
- Wraz z wyjściem z polityki ujemnych stóp (NIRP), banki centralne wykażą ogromny popyt na złoto (do 6 razy większy niż roczny popyt na złoto), choć istotne luzowanie polityki fiskalnej może ostatecznie oznaczać koniec polityki NIRP.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Tym samym zdaniem banku trzema sterownikami dla cen złota mają być kurs dolara, realne stopy i obawa o finansową/monetarną stabilność (mierzone za pomocą prosperowanie akcji z sektora finansowego).
