Ostatni rajd na rynku AUD zbiegł się z rajdem na rynku surowców, najbardziej zauważalne wzrosty widziane były na ropie i rudy żelaza. Jednakże bank ANZ sądzi, że ruchy na AUD odzwierciedlają bardziej zmiany w szerszym wymiarze, aniżeli bezpośrednią reakcję na surowce.
Zdaniem banku jeśli ostatni wzrost w cenach surowców będzie wyceniony w nowym paradygmacie tj. jako zmiana fundamentalna AUD może być daleki od osiągnięcia limitów swojej aprecjacji.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Poza tym bank w ciekawy sposób obrazuje wpływ wag indeksu RBA pokazującego ceny nierolniczych towarów. Owy indeks wzrósł ostatnio z 51 do 56, co byłe między innymi efektem pamiętnym skokiem w cenach rudy żelaza z 38 do 60$.
Długoterminowy model nominalnego kursu AUD szacuje, że to owe odbicie w powyższym indeksie powinno przełożyć się na wzrost AUD o około 1 centa. Tymczasem waluta wzrosła już o ponad 6 centów. Tak więc jeśli wzrost cen surowców był jedynym czynnikiem dla wzrostów AUD to ruch ten poszedł zdecydowanie zbyt za daleko.
Zobacz: Bezpłatne sygnały forex w XM. Sprawdź naszą skuteczność
ANZ wciąż uważa, że ostatni rajd będzie krótkotrwały i zapewni istotne szanse dla odnowienia pozycji krótkich. Bank widzi również kilka czynników świadczących o możliwości ograniczonej przestrzeni do wzrostów AUD:
- coraz wyraźniejsze dowody wzrostu płac i presji płacowej w USA, co ostatecznie ma pchnąć FED do większej ilości podwyżek, aniżeli obecnie jest oczekiwana przez rynek; dodatkowo trwałe odbicie cen ropy lub nawet ich stabilizacji ma zapewnić zmianę w bilansie ryzyk FED, który mógłby być z kolei pogorszony przez okres niższej zmienności na rynkach finansowych; ANZ twierdzi, że bardziej jastrzębie prognozy lub komentarze powinny pojawić się ze strony FED w odpowiedzi na korzystniejsze ruchy rynkowe, co z kolei może skutkować wzrostem rentowności i dolara
- wzrost w cenach surowców będzie ograniczony przez dynamiki nadpodaży na poszczególnych rynkach. Rudy żelaza pozostała w około 50%-owej nadpodaży względem długoterminowych oczekiwań popytu na stal
- zacieśniające się warunki finansowe w Australii (wzrost AUD) będą ograniczały chęci RBA do stwierdzenia, że okoliczności na globalnym rynku poprawiły się, to mogłoby nawet doprowadzić do kolejnego ruchu w dół na stopach twierdzi ANZ
- problem zadłużenia w Chinach, który oznacza, że każda poprawa jaką widzimy będzie tymczasowa w miarę jak urzędnicy zaczną ponowne zaostrzanie warunków politycznych jeśli tylko recesyjne ryzyka usuną się w cień.
Podsumowując bank widzi ryzyka dla utrzymania wzrostów AUD, choć wciąż walczy o utrzymanie pozycji długich w obecnym momencie. Dodatkowo ANZ sądzi, że AUDNZD wygląda na jedną z ciekawszych par do wykorzystania krótkoterminowej siły AUD w obliczy aktywnych obniżek stóp w Nowej Zelandii.
