Zdaniem strategów francuskiego banku są duże szanse na to, że JPY będzie najsłabszą walutą w koszyku G10 w przyszłym roku sądząc, że USDJPY może osiągnąć poziom 128.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Co więcej, w kontraście do swoich prognoz dla głównych walut bank nie oczekuje aprecjacji jena względem dolara w roku 2018, estymując jego kontynuację deprecjacji.
BNPP twierdzi, że strategia kontroli krzywej prowadzona przez BoJ ma powodować, że JPY ma być podatny na środowisko rosnącej presji reflacyjnej.
Wobec zobowiązania BoJ do utrzymywania rentowności 10-latek w granicy 0%, rosnące oczekiwania inflacyjne mają działać negatywnie na realne rentowności w Japonii relatywnie do innych realnych rentowności na świecie, działając niekorzystnie na jena.
Przy pewnym poziomie słabości jena BoJ ma być może dostosować wyższy poziom rentowności na długim końcu krzywej, który prawdopodobnie byłby ważnym czynnikiem, ograniczającym deprecjację JPY.
Z drugiej strony bank szacuje, że najlepszą walutą w przyszłym roku może być GBP. Pomimo niepewności związanych z Brexitem bank twierdzi, że obecne poziomy GBP już wyceniają najgorszy scenariusz.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Poza tym, w ostatnim czasie rząd zmienił nieco punkt widzenia, skupiając się bardziej na pro-biznesowych środkach i pozostaniu członkiem wspólnego rynku, a nie na kontroli imigracyjnej.
GBP jest bardzo tani względem długoterminowej wartości sprawiedliwej, w dodatku dane sugerują, że kraje EM zwiększają swoje udziały rezerw w GBP.
