Zdaniem analityków duńskiego banku wybór Trumpa na prezydenta pobudził amerykańskie rentowności w USA, a także oczekiwania inflacyjne i ceny metali.
Te z kolei sterowane były głównie przez oczekiwania istotnego wzrostu wydatków publicznych, włącznie z dużym programem wydatków infrastrukturalnych.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
W rezultacie amerykańska krzywa rentowności znacząco się wypiętrzyła w miarę jak wyższe oczekiwania inflacyjne sterowały wzrostem rentowności na dłuższym końcu krzywej.
Z kolei USDJPY historycznie był mocno skorelowany z rentownością amerykańskiej 10-latki. Rozszerzający się spread stóp ma tendencję do wspierania przepływy kapitału z Japonii w kierunku USA.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Obecnie, krótkoterminowy model banku implikuje wartość USDJPY na poziomie 115,5. Wartość ta oparta jest na ostatnim wzroście rentowności 10-letnich obligacji za oceanem.
Prócz tego carry trading na USDJPY staje się coraz bardziej negatywny, gdyż 3-miesięczne kontrakty forward na USDJPY znajdują się na najniższych poziomach od 2008 roku. To sprawia, iż japońscy inwestorzy mają po prostu wyższy koszt zabezpieczenia amerykańskich aktywów (inwestycji), co ostatecznie może zaważyć na JPY, jeśli inwestorzy Ci obniżą stosunek dolarowego zabezpieczenia, kiedy USDJPY stanie się bardziej atrakcyjny z tej perspektywy.
