Analitycy japońskiego banku zwracają dzisiaj uwagę na rynek trzech głównych walut, dolara, jena i euro. Rynek wspólnej waluty handlowany był w zasięgu 1,095 i 1,137, co z kolei stanowiło szerszą konsolidację między 1,08 a 1,15, w jakiej rynek EURUSD znajduje się już od początku 2015 roku.
Tymczasem USDJPY handlowany był dość niepewnie miedzy 100 a 107, co stoi w dużym kontraście do tego, co widzieliśmy na początku roku i stromy spadek z 120 do 100. Z kolei EURJPY podążał za USDJPY, lecz w mniejszym zakresie ruchów.
Choć ostatnie price action może być odpychająca, zdaniem Nomury może zwiastować zmianę trendu, przynajmniej jeśli chodzi o kolejne miesiące. Bank zwraca uwagę, że notowania jena (wzrosty) odchyliły się aż o 2 odchylenia standardowe, taki ruch zazwyczaj następnie jest odwracany.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Przyglądając się korelacjom między EURUSD, USDJPY i EURJPY bank zauważył, że w ostatnich miesiącach pary z jenem były najbardziej skorelowane sugerując, że jen rzeczywiście jest walutą na której powinniśmy się skupiać zamiast euro czy dolara.
Skupienie się na JPY przeciwko zarówno EUR jak i USD sprawia, że jesteśmy również nie tak zależni od oczekiwań co do podwyżki stóp w USA. Nasze zagrania powinny być bardziej podatne na czynniki japońskie, które mogą wywrzeć słabość JPY. Z tego punktu widzenia zdaniem banku obraz jest obiecujący.
BoJ prawdopodobnie zaangażuje się w dalsze luzowanie polityki poprzez albo cięcia stóp, albo wprowadzenie ujemnych stóp dla programów pożyczkowych, albo przez rozszerzenie swojego gołębiego kierownictwa. To wszystko może wydarzyć się na posiedzeniu 21 września lub na posiedzeniach w październiku/grudniu.
Ponadto bank wskazuje, że po rozczarowaniu w lipcu rynek stał się bardziej ostrożny. Na przykład 2-letnie rentowności w ostatnich tygodniach pozostawały względnie stabilne, a nie spadały, tak jak to miało miejsce przed lipcowym spotkaniem BoJ. Z kolei fundusze hedghe oraz asset managerowie ograniczają swoje shorty na jenie przed nadchodzącym posiedzeniem.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Na koniec bank dodaje, że zachowanie krajowych inwestorów również wydaje się obecnie być przechylone w kierunku słabości jena. Rosną bowiem japońskie zakupy zagranicznych papierów wartościowych. Dlatego też bank przygląda się jenowi pod kątem sprzedaży względem zarówno USD jak i EUR.
