Spread stóp procentowych sugeruje wyższy kurs EURCHF. Ponadto bank twierdzi, że kluczowym krótkoterminowym ryzykiem jest Brexit.
Nordea wskazuje, że EURCHF wyskoczył ponad 1,10 i dążył do osiągnięcia 1,12 podczas ostatniego miesiąca. W związku z Brexitem bank spodziewa się krótkiej pauzy i wznowienia ruchu wzrostowego.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
W przeciwieństwie do maja, kiedy spread 2-letnich stóp procentowych Niemiec i Szwajcarii był dość „płaski”, obecnie widzimy silny zryw. Z drugiej strony bank podkreśla, że nie widzieliśmy jeszcze silnego wzrostu rentowności bundów.
Niemniej jednak wraz lepszą inflacją bazową, dość dobrą akcją kredytową w strefie euro i rynkami wyceniającymi luzowanie monetarne przez EBC, jest wciąż pewna nadzieja na ich wzrost (rentowności bundów) w najbliższym czasie.
Zobacz: Bezpłatne sygnały forex w XM. Sprawdź naszą skuteczność
W dodatku bank zaznacza, że depozyty we frankach mają stopy obecnie około 40-60pb niższe aniżeli depozyty w euro. Tak więc, nawet jeśli EBC zetnie stopy, tak jak tego oczekuje rynek (aktualnie jednak wyceniane jest tylko 6pb cięcia w tym roku), frank wciąż będzie mniej „odsetkową” walutą.
Nordea konkluduje, że jeśli historia ma się powtórzyć, ostatni rozwój sytuacji na spreadzie rentowności krajowych obligacji powinien doprowadzić do wyższego kursu EURCHF.
