Analitycy Danske Banku oczekują, że EBC zdecyduje się ściąć stopę depozytową o dodatkowe 10pb na marcowym posiedzeniu bazując na ostatnim forward guidance odnośnie stóp, które mają pozostać na obecnym lub niższym poziomie na dłuższy okres czasu.
W ciągu kolejnych 6 miesięcy bank spodziewa się wciąż gołębiego stanowiska EBC w miarę jak inflacja będzie niższa z powodu efektów bazy i spadku cen ropy. Stąd, Danske oczekuje dodatkowego wydłużenia QE o 6-12 miesięcy.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Ostatnie posiedzenie pokazało, że niskie ceny ropy i ryzyko efektu drugiej rundy (wzrost płac, który nie idzie w parze ze wzrostem produktywności powoduje wzrost „pustej inflacji”, która wpływa na kolejne presje płacowe) są dużo bardziej ważne dla EBC w porównaniu do perspektywy dla coraz lepszego rynku pracy, który ostatecznie powinien stworzyć wzrostową presję płacową.
Jakie implikacje niesie to dla EURUSD? Bank wciąż oczekuje wyższego kursu pary. Draghi wyraźnie wskazuje, że EBC może być pierwszym bankiem wśród swoich głównych sąsiadów, który może luzować politykę pieniężną. W następstwie ostatniego zawirowania EURUSD spadł poniżej 1,08.
Zobacz: Bezpłatne sygnały forex w XM. Sprawdź naszą skuteczność
Podczas gdy Danske był zaskoczony raczej gołębią retoryką Draghi’ego, bank utrzymuje pogląd, iż EURUSD został schwytany w kleszcze między 1,05-1,10 w krótkim terminie. Prognoza dla okresu 1-3 miesiące wciąż zakłada poziom 1,06.
Zdaniem banku kolejne 10pb cięcia stopy depozytowej jest już wycenione, a dalsze wydłużenie czasu trwania QE nie powinno okazać się głównym czynnikiem by pociągnąć EUR w dół, biorąc pod uwagę wciąż dość mocno rozciągnięte pozycjonowanie w kierunku shortów.
Niemniej bank podkreśla, że główny ryzykiem dla takiego poglądu jest FED i możliwość dalszych podwyżek stóp w odniesieniu do nieprzerwanej siły amerykańskiego rynku pracy. Z kolei jeśli chodzi o EBC to gołębia retoryka powinna rządzić również w drugiej połowie roku. Poza tym słabsze CNY i USD mają być negatywne dla europejskiej inflacji.
