Choć wciąż nie znamy wielu danych wchodzących w skład australijskiego PKB za pierwszy kwartał wydaje się, że gospodarka ta nieco ze zdławioną przepustnicą weszła w nowy rok.
Podążając za swoimi kolegami z NAB oraz ANZ stratedzy UBS oczekują obecnie słabego odczytu PKB za Q1, który poznamy za niespełna dwa tygodnie. Bank sugeruje, że poziom 0,5% może nazbyt optymistyczny.
Bank zauważa, że choć wydatki na dobra kapitałowe ostatecznie znajdują się na ścieżce wzrostowej, to wydatki konsumpcyjne wyglądają słabo. Poza tym mocno in minus ciążyć ma eksport netto (silny wzrost importu i spadek eksportu).
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
UBS pokłada swoje prognozy przede wszystkim spoglądając na wolumen sprzedaży detalicznej za pierwszy kwartał, która to figura zdaje się korelować dość dobrze z PKB. Bank wskazuje, że wolumen sprzedaży stanowi około 1/3 wydatków konsumpcyjnych. Stąd zarówno wolumen sprzedaży detalicznej jak i konsumpcja dobrze ze sobą korelują.
W związku z powyższym UBS obciął prognozę dla Q1, wskazując obecnie na marne 0,2% k/k, pozostawiając jednocześnie prognozę wzrostu na poziomie 1,5% w ujęciu rocznym.
Co więcej, bank wskazuje na dodatkowe ryzyka dla owych prognoz skierowanych jeszcze w dół (szansa na jeszcze słabszy odczyt), wskazując na jeszcze wiele nieznanych, stanowiących duży wkład w PKB jak m.in. wydatki kapitałowe ze strony sektora prywatnego.
Jeśli rzeczywiście otrzymalibyśmy tak słaby PKB UBS argumentuje, że miałoby to wpływ na politykę RBA, która to w obecnych projekcjach spodziewa się kolejnego solidnego rezultatu.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Tym samym odczyt w rejonie 0,25% zamiast prognozowanych przez RBA 0,7% oznaczałby prawdopodobnie ich niższą prognozę dla pierwszego półrocza 2017 aż o 0,5pp (rewizja z 1,5-2,5% do 1-2%).
To potencjalnie może doprowadzić do słabszej presji inflacyjnej i gorszych warunków na rynku pracy, jeśli będzie to trwały efekt oraz mogłoby zwiększyć ryzyko, że RBA będzie musiała luzować politykę monetarną ponownie, pomimo niechęci w chwili obecnej.
