Stratedzy banku odwołują się jeszcze do ostatniego raportu z rynku pracy USA wskazując jego słabość, a także kiepskie rewizje poprzednich dwóch odczytów.
Podczas gdy publikacja ta mogła być pewną aberracją, to było to wystarczające duże rozczarowanie, by odroczyć kolejną podwyżkę stóp przez FED. Stąd podwyżki stóp, a właściwie ich prawdopodobieństwo musi być obecnie wskrzeszone przez poprawę w danych.
Bank twierdzi również, że obecna spadkowa korekta na dolarze powinna być mniejsza od tego widzianej wiosną. Wówczas oczekiwania rynkowe w kwestii podwyżki stóp przez FED spadły, kierowane przez rozczarowujące dane makro. Po drugie w tamtym czasie Chiny raportowały rekordową ekspansję kredytową.
Zobacz: Bezpłatne sygnały forex w XM. Sprawdź naszą skuteczność
Obecnie Chiny zaczęły publikować słabsze dane, stąd ceny surowców sterowane przez chiński popyt spadły, odłączając się od innych towarów takich jak ropa.
Rynki obecnie zastanawiają się, czy słabsze dane z rynku pracy wynikają ze zbliżania się do stopy bezrobocia NAIRU, co powinno sugerować wyższe płace wraz ze spadkami nowych miejsc pracy. Ostatnio opublikowana Beżowa Księga FED pokazała zacieśniający się rynek pracy. W 14 dystryktach średnie godzinowe zarobki pozostały na poziomie 2,5%, co może być dowodem zmniejszającego się tempa przyrostu zatrudnienia.
W tym przypadku FED mógłby utrzymać swój stosunek do zacieśniania polityki nienaruszony, wspierając USD. Jednak w przypadku, gdy gospodarka USA jest w gorszej kondycji niż się wydaje FED mógłby pozostać gołębi, odciągając podwyżki stóp jeszcze bardziej.
MS wciąż jest mocno przekonany, że USD nie zakończył jeszcze swojego byczego trendu. Jeśli płace wzrosną, USD również powinien zanotować dobry okres latem.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Niemniej jeśli USA wpadnie w pewne spowolnienie, USD mógłby doświadczyć krótkoterminowego spadku z potencjałem około 5%, przed tym jak obawy rynkowe o nadmiar mocy produkcyjnych w krajach gospodarek EM ponownie skutkowałyby powrotem dolara do trendu wzrostowego.
Obecnie zdaniem MS ciekawsze okazje oferują takie waluty jak CHF i JPY zamiast USD.
