Zdaniem strategów ABN AMRO władze EBC rozczarowały w zeszłym tygodniu rynek nie zmieniając w żaden sposób swojej polityki. Bank oczekiwał rozszerzenia czasu trwania QE, tym czasem EBC nawet nie dyskutował możliwości zwiększenia koszyka kwalifikowanych aktywów do skupu.
Z drugiej strony Draghi został otwarte drzwi do działania w kolejnych miesiącach. Powiedział, że Rada Prezesów powołała komisje w celu oceny różnych opcji pozostających w ręku EBC w celu implementacji QE bez przeszkód, co odzwierciedla zdaniem banku konieczność zwiększenia wymiaru aktywów nadających się do skupu.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Draghi zapewnił, że owe komisje mają pełny mandat do przypatrzenia się wszystkim możliwością, choć to EBC podejmie ostateczną decyzję. Ponadto Draghi zapewnił nas, że EBC pozostaje gotowy, chętny i zdolny do działania w razie potrzeby.
Ostatecznie EBC wciąż prognozuje inflację poniżej celu, to właśnie to było kwestią obaw, iż zasadnicze presje inflacyjne nie rosły. Jednocześnie ryzyka dla perspektywy pozostał nachylenie niekorzystnie.
Stratedzy banku sądzą, że EBC wydłuży program QE do września 2017 przed końcem roku, prawdopodobnie już w październiku. Impet poprawy gospodarczej w strefie euro spowolnił, a ogólne tempo poprawy pozostaje zbyt umiarkowane by generować znaczące presje inflacyjne w najbliższym czasie – głosi bank.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Prócz tego bank oczekuje zwiększenia ilości aktywów, które EBC może kupować. ABN AMRO przedstawia dwa scenariusze. Po pierwsze EBC mógłby zacząć kupować obligacje z rentownością poniżej stopy depozytowej oraz obligacje z terminem wykupu poniżej 2 lat. Po drugie mógłby zwiększyć limit ilości papierów jakie może nabyć od danego emitenta/z danej emisji.
