Bank podkreśla, że Kuroda podkreślał ostatnio, że spodziewa się, że zarówno tempo skupu obligacji jak i kształt krzywej rentowności pozostaną w dużej mierze niezmienione. Większe luzowanie zdaniem BNPP mogłoby być osiągnięte przez kolejne obniżki stopy depozytowej.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Zespół ekonomistów BNPP nie oczekuje jednak dalszych obniżek, dopóki USDJPY nie spadnie w kierunku 95. Biorąc to pod uwagę, notowania dolara wciąż są zależne od zmian w oczekiwanym tempie zacieśniania polityki w USA, niemniej wzrosty w tym względzie są w mniemaniu banku mało prawdopodobne do końca Q4.
Poza tym premier Abe przemawiał podczas wtorkowej sesji w parlamencie, gdzie powiedział, że nie ma potrzeby do zmian w portfelu państwowego funduszu emerytalnego (GPIF).
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Niektórzy uczestnicy rynku oczekiwali, że GPIF cofnie zmianę dotyczącą kupna obcych aktywów, wdrożoną w październiku 2014. Z drugiej strony niektórzy sądzili, że udział zagranicznych aktywów w portfelu może nawet wzrosnąć, co miałoby przy okazji na celu osłabić JPY.
Zdaniem bank kluczową kwestią w tej sprawie jest to, jaka część ekspozycji na waluty ma na celu zabezpieczanie. W kwietniu tego roku, nowo mianowany prezes funduszu powiedział, że używają oni niektórych zabezpieczeń walutowych w euro oraz dolarze. Bank podkreśla również, iż rozmiar tych przepływów jest bardzo duży – na każdy 1% akcji zagranicznych fundusz musi kupić aktywa o wartości 4,5-5 mld USD wyrażonych w jenach.
