Pod koniec tygodnia najważniejszy polityki monetarni zbiorą się w Jackson Hole, małym miasteczku w stanie Wyoming na corocznym sympozjum organizowanym przez oddział FED w Kansas.
Tegoroczny temat brzmi „Projektując odporny szkielet polityki monetarnej na przyszłość”. Zdaniem Barclays’a, biorąc pod uwagę ostatnie komentarze ze strony członków FED takich jak Williams, Powell czy były prezes Bernanke tegoroczna dyskusja ma przebiegać w atmosferze większej akceptacji faktu, iż wzrost potencjalny spowolnił, a neutralna stopa procentowa spadła.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Bank zgadza się z tymi wnioskami i estymuje wzrost potencjalny na poziomie 1,5%. Poza tym sądzi, że realna stopa równowagi w USA – jak i w większości gospodarek rozwiniętych – znajduje się w przybliżeniu w okolicy zera.
Bank przedstawia również swój pogląd na to co niski wzrost i środowisko niskich stóp może oznaczać. Po pierwsze co to oznacza dla krótkoterminowej ścieżki polityki monetarnej w obecnym cyklu oraz po drugie, co to oznacza dla prowadzenia polityki w obliczu przyszłych spowolnień.
Barclays uważa, że spadkowe rewizje dla wzrostu, stopy funduszy federalnych oraz naturalnej stopy bezrobocia autorstwa FOMC implikują bardziej gołębią politykę, o czym świadczy wypłaszczające się oczekiwana ścieżka podwyżek stóp od czasu pierwszej podwyżki w grudniu zeszłego roku.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Tym samym bank wierzy, iż Yellen użyje sympozjum do zasygnalizowania rosnącego zaufania FOMC w kwestii perspektywy co do aktywności gospodarczej i inflacji, biorąc pod uwagę odbicie na rynku pracy od czerwca o solidny wzrost wydatków gospodarstw domowych w drugim kwartale. Poza tym bank sądzi, że pewne obawy FOMC o rynek pracy zostały rozwiane, zaś trzeci z rzędu solidny raport za sierpień powinien zredukować wciąż widoczne obawy o inflację.
Summa summarum bank sądzi, że Yellen dostarczy silniejszy sygnał w kwestii prawdopodobieństwa ruchu w krótkim terminie oraz utrzyma swój pogląd, że kolejna podwyżka może pojawić się we wrześniu.
