Na początku bank przyznaje się, że jego oczekiwanie, iż Brainard zasugeruje wskazówki dotyczące wrześniowej podwyżki okazały się błędne. Członkini FED wciąż uważa, że kompromis między rynkiem pracy a inflajcą sugeruje przestrzeń dla cierpliwego stanowiska Rezerwy Federalnej.
Bank zwraca również uwagę, że po sesji 9 września, kiedy to SP500 spadł 2,5% mieliśmy odbicie w poniedziałek o 1,5%, choć dolar poruszał się z większą rezerwą, spadając w poniedziałek o 0,3%. Może to odzwierciedlać coraz większy podział wśród członków FED odnośnie do zmian w samej polityce monetarnej oraz brak sugestii o podwyżce przez Brainard.
Polecamy: Inwestuj w akcje, surowce, indeksy, waluty. Odbierz 50€ gratis
Zdaniem banku, jeśli FOMC podniesie stopy we wrześniu, następnym prawdopodobnym terminem dla takiego ruchu będzie dopiero marzec lub nawet czerwiec 2017. Jeśli natomiast nie zobaczymy podwyżki, rozbieżna retoryka banku wciąż może implikować dwie możliwe podwyżki do połowy przyszłego roku. Tym samym zdaniem BTMU bez względu na wynik posiedzenia we wrześniu, szeroki obraz dla dolara nie ulegnie zmienia.
Stratedzy banku wskazują, że okres poprzedzający posiedzenie, który wiąże się z brakiem wystąpień członków FED prawdopodobnie nie zdoła podnieść rynkowych oczekiwań. FED – w opinii banku – ma jednak wciąż zielone światło do działania. BTM twierdzi również, że zbyt długie zwlekanie z podwyżką sprawi, że rynek będzie coraz mocniej wątpił w poprawę gospodarczą mając na uwadze fakt, że FED wciąż boi się relatywnie małej podwyżki o 25pb.
Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start
Poza tym BTMU wskazuje, że Brainard podkreślała w swojej wypowiedzi ważność kursu dolara, czego jednak bank był świadomy. Jednakże jego zdaniem obecne warunki i kurs dolara są czynnikami wspierającymi podwyżkę. Indeks dolara mierzony przez FED spadł 7% ze szczytów w tym roku i jest znacznie niżej niż w okresie pierwszej podwyżki podkreślając tylko, że tempo podwyżek będzie kluczowe dla dalszego kierunku na USD. Tym samym podwyżki co 9 miesięcy nie powinny znacznie umocnić dolara.
