Co prawda francuski bank wyszedł ze swoich ostatnich pozycji krótkich na rynku głównej pary walutowej po sporym wzrośnie na fali słów Mario Draghi’ego, lecz wciąż podtrzymuje spadkowe nastawienie. W nocie do swoich klientów wymienia kilka głównych powodów, dla których kurs EURUSD powinien się obniżać.
1) Gołębi EBC – ostatnia przemowa Draghi’ego potwierdziła, że EBC będzie chciał zaimplementować QE w pełni pomimo ostatniej poprawy w danych o inflacji
2) Szansa na odwrócenie trendu na rynku obligacji – zespół strategów banku uważa, że zbliżające się miesiące powinny być bardziej korzystne dla europejskich obligacji, stąd też oczekują spadków rentowności, co ma przełożyć się na spadki EURUSD, który ostatnimi czasy poruszał się w parze z rentownościami, zwłaszcza bundów
3) Neutralne pozycjonowanie na EUR – według BNPP potencjał do dalszego short squeeze wyczerpał się, a ostatnia analiza pozycjonowania wskazuje na brak wyraźnego kierunku
Podaż netto europejskich papierów wartościowych w ramach QE oraz pozycjonowanie na rynku EUR
Źródło: www.efxnews.com
4) Zbieżność kursu EURUSD z modelem banku – aktualnie cena spot na rynku głowej pary walutowej jest bliska modelowej cenie jaką prognozują stratedzy, para mogłaby zareagować na wzrost rentowności w USA jeśli dane makro poprawią się jak oczekuje tego BNPP
5) Silne dane makro powinny zapewnić fundamentalne wsparcie dla USD – bank sądzi, że dzisiejszy raport z rynku pracy będzie solidny i może przyczynić się do zmiany postawy FED w stosunku do podwyżki stóp już we wrześniu, NFP ma również skutkować wzrostem rentowności w USA
6) Brak szans na odbicie EUR w kontekście Grecji – rozwiązanie greckiej sytuacji jakiego bank spodziewa się na koniec miesiąca nie zmienią ich poglądu, iż EUR powinno tracić nawet na skutek pozytywnych sygnałów płynących z południa Europy
W rezultacie bank utrzymuje swoją prognozę dla EURUSD na poziomie 1,04 na koniec Q2, 1,02 na koniec Q3 oraz 1,0 na koniec roku.
